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百瑞信托博研站发布2014年信托公司业绩快报

2019/10/19 来源:河南信息港

导读

2月4日,国内惟一一家行业学研机构—百瑞信托博士后科研工作站首发2014年信托公司业绩快报。报告通过对银行间市场披露的49家信托公司未经审计

2月4日,国内惟一一家行业学研机构—百瑞信托博士后科研工作站首发2014年信托公司业绩快报。报告通过对银行间市场披露的49家信托公司未经审计的财务报表数据的汇总整理,权威解读了信托行业在当前经济新常态下,发展呈现出的新特征。

收入增速回落 行业进入平稳增长期 2014年,信托收入增速进一步回落,信托行业由过去的高速发展转变为稳步增长。

百瑞博士后科研工作站发布的业绩快报显示,2014年,49家信托公司共实现总收入785亿元,行业平均值为16.03亿元。与2013年相比,各信托公司收入水平平均增加1.49亿元,增长10.3%。与2013年30%、2012年的46%的增速相比,增长速度进一步放缓。其中,2014年,49家信托公司实现信托业务收入544亿元,在总收入中占比69.3%,信托业务收入仍是信托公司收入的主要来源。

百瑞信托博士后科研工作站分析认为:一方面,宏观经济发展进入新常态,行业竞争加剧以及制度红利消失,必然导致中国信托业由高速增长向稳步增长转变。另一方面,随着实体经济下行,个别项目风险显现,信托公司也必将进一步强化风险管理,积极谋求转型升级,推动行业向更加注重内涵式发展的新阶段转变。

2014净利润增速高于总收入增速 盈利能力仍可期

2014年,49家信托公司的净利润总额为429.89亿元,同比增长12.6%。与2013年27.3%、2012年48.5%的净利润增速相比,放缓趋势明显,但从值来看,还是非常可观的。在49家信托公司中,净利润超过10亿元的有14家。其中表现较为突出的包括重庆信托、天津信托、华信信托、华能信托等,其净利润增幅都超过了40%。

同时,净利润12.6%的增速也超过了总收入10.3%的增速。

百瑞信托博士后科研工作站分析认为,成本费用率下降是净利润增长速度超过总收入增长速度的重要原因。

具体而言,成本费用率下降主要得益于两个方面,一是信托公司在经历了6、7年的快速发展之后,逐步完成了从重规模向重质量的转型。在这一时期,信托公司对成本进行了较好的控制,使费用增长一直保持了较为合理的区间。

二是随着宏观经济进入新常态,信托公司开始对业务拓展持谨慎态度,从而降低了业务拓展对支出的大量损耗。上述两方面原因的共同作用,促使信托公司成本费用率出现一定程度的下降,进而导致净利润增速高于总收入增速。

百瑞博士后科研工作站在分析报告中进一步指出,降低信托公司成本费用对于信托公司提升净利润水平具有重要影响,也是增强信托公司竞争力的有效途径。由于成本费用涉及到业务拓展、风险防控、营销企划、运营管理等各个环节,因而信托公司在拓展新的业务时,一定要对各业务环节的成本费用进行规范化、标准化和精细化管理,以此降低自身的人力成本、业务成本、运营成本等,从而为实现低成从而为实现低成本扩张提供更好支撑。

泛资管时代 信托净资产收益率达17.4%

2014年,49家信托公司净资产收益率平均值为17.4%,与2013年相比,仅下降3.04%,与其他行业相比,仍保持较高水平。

综合来看,2014年49家信托公司当中,有24家信托公司净资产收益率超过了行业平均值,占比达48.9%,2013年全行业有31家信托公司净资产收益率超过了行业平均值,占比45.6%。

百瑞信托博士后科研工作站分析认为,2014年,信托行业净资产收益率出现小幅下降,原因主要有两个:一是净资本监管制度的出台限制了信托公司的杠杆水平。二是净资本扩张稀释了净资产收益率。

以净资本扩张对净资产收益率的稀释为例,2014年,49家信托公司净资产总额为2668.62亿元,同比增长23.8%,其中、厦门信托、中泰信托、苏州信托、方正信托等净资产增速均在40%以上,这直接影响了上述公司净资产收益率的实现。

从资金机会成本来看,如果信托公司净资产收益率低于机会成本,那么信托公司就会出现获利能力不足的情况。以2014年通货膨胀率及2014年一年期的贷款基准利率为标准,资本利润率的机会成本为8%左右。根据这一机会成本,从49家信托公司的净资产收益率的数据来看,约有88%的信托公司是高于这个标准的。

因此,虽然2014年净资产收益率的行业平均值低于2013年,但仍有17.4%的水平,这充分说明了信托公司在泛资管时代的实力仍然不容小觑。

编者注:百瑞信托博士后科研工作站成立于2008年6月,经国家批准,也是目前国内惟一的和规模的一家基于信托行业的学术研究机构,已先后有12名博士进站开展行业研究工作。中国社会科学院副院长、国务院研究发展中心金融研究所副所长、北京大学金融与证券研究中心主任、对外经济贸易大学副校长、中央财经大学副校长、南开大学经济学院院长梁琪等,均为该博士后工作站指导专家。

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